美国股票＆＃x27;波动预期超出收益

纽约（路透社）-投资者盯着六年来美国公司利润的首次季度下降-但目前从期权市场传出的信息不必担心。

路透对期权数据的分析显示，收益报告季节通常是股票的震荡时期，但预计标普500指数公司波动的数量将低于一年前甚至是2013年同期的水平。 。

这并不意味着投资者在谨慎对待。标普看涨期权的看涨期权在过去两年中获利率最高，这表明有必要对冲整个市场中的风险。

但是，就个人股票而言，由于投资者押注未来两个月特定名称的大幅度价格波动要比过去两个月少，因此对波动性的预期已经减弱。

得益于美元坚挺，宏观经济疲软以及石油价格下跌（对于能源行业而言），盈利预期已经大幅下调可以解释投资者的平静。Timber Hill的股票风险经理史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）表示，但这仍然可能使他们受到粗暴的打击。

似乎有一种自满的理由可能是合理的，也可能是不合理的。索斯尼克说。

在预计将在未来五周内公布业绩的约350家标准普尔500强公司中，与过去60年来股价波​​动相比，预计约有55％的企业将在未来60天内看到更高的波动性。

这远低于过去两年的水平，当时投资者预计这些公司中有三分之二以上的公司的波动性将大幅上升。

例如，预计将于4月22日发布业绩的Facebook Inc，预计到4月24日朝任一方向移动大约7％。该股票去年同期上涨了9％。隐含的举动可能会随着结果日期的临近而进一步缩小，就像期权到期时通常会发生的那样。

投资者不那么担心的部分原因是盈利预期已经大大降低。预计第一季度的收益将下降2.8％，低于1月初估计的5.3％的增长。

“已经有很多负面的调整融入了蛋糕，”美国电子经纪商盈透证券有限责任公司首席市场分析师安德鲁·威尔金森说。因此，要使投资者不安，将需要更大的损失。

但是，对于其他人而言，这表明投资者低估了特定公司遭受负面惊喜的机会，从而使自己容易受到突然冲击的影响。

???我认为期权市场处于沉睡状态是绝对惊人的。洛杉矶资本市场实验室首席执行官奥菲尔·戈特利布（Ophir Gottlieb）说。

坚挺的美元，疲软的石油和GDP增速放缓，这些都是目前似乎未得到充分重视的风险因素。他说。

可以肯定的是，一些公司的投资者已经做好了最糟糕的准备，尤其是那些最近几个月盈利增长估计已大大降低的公司。

能源行业是投资者准备大放异彩的领域之一，随着油价暴跌和分析师大幅回落预期，能源行业受到了挫折。汤森路透（Thomson Reuters）的数据显示，目前共识是行业业绩下降64％。

在该领域，投资者将石油钻探者视为波动性特别高的候选者。

举例来说，Diamond Offshore Drilling Incs的股价到5月中旬将朝任一方向上涨13％。去年，该股在4月的第一周至5月中旬上涨了4％。

即便如此，仍不清楚投资者是否考虑了此类公司足够的弱点。上个季度，海上钻井公司Ensco Plcs的股票下跌8％，至六年来的最低点，此前该公司宣布了亏损，并将其季度股息削减了80％。

？您会认为期望可能已经降低了很多，但也许没有，兰德·弗雷德里克（Randy Frederick），得克萨斯州奥斯汀市查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）的交易和衍生品董事总经理。

另一方面，准备显示第一季度最强劲增长的金融业对波动率的预期则较小。

包括美国银行，T。Rowe Price Group Inc，摩根士丹利和贝莱德（BlackRock Inc）在内的公司在发布财报后，似乎准备采取低于平常的股价走势。