金融价值网路透社）-由于希腊处于弹射席位，而欧洲中央银行（European Central Bank）在债券购买方面面临不赢决定，因此欧元的跌势还没有结束。
这就是在我们考虑到糟糕的经济基础之前，更不用说单一货币与其他央行在寻求一个安全的储备储备的新的不受欢迎。
欧元兑美元周一跌至近九年低点，因担心市场担心，希腊新政府将在1月25日大选后推动大幅宽松的债务条件，这将不会达成协议，而是会为德国敞开大门打开大门。欧元出口。
德国媒体的一篇报道称，柏林领导人认为希腊退出欧元区是“可控的”，而不是一种分析，可能更适合作为谈判策略，尤其是考虑到没有退出举措的模板。无论哪种方式，我们发现自己在这里对欧元都是不利的，即使毫无疑问，欧元的结构性未来也可能会周期性下降。
欧元区阵容崩溃给欧元带来的直接后果可能是非常负面的，而且肯定是非常动荡的。
到我们了解希腊当选什么样的政府时，我们可能会看到货币政策的重大变化，人们普遍预期欧洲央行将在1月22日的货币政策会议上宣布一项涉及购买主权债券的重要公告。这可能是其中所有新闻对单一货币都是坏消息的罕见事件之一：如果欧洲央行在大型或强有力的融资计划下超出了预期，则欧元将在政策上几乎下跌；如果欧洲央行令人失望，欧元还是会下跌。
在德国，购买政府债券的想法比批发希腊债务的宽恕更受欢迎，但仅仅是公正的。
德国财长沃尔夫冈·朔伊布勒（Wolfgang Schaeuble）对量化宽松表示担忧，并称赞超级央行怀疑德国央行行长延斯·魏德曼斯（Jens Weidmanns）最近反对这种举动的论点，这表明债券购买远未得到保证。很难提供有意义的量化宽松政策，同时又不会误入欧元区成员国的直接融资或至少是风险共同化的境地。
斯蒂芬•刘易斯（Stephen Lewis）：“欧洲央行决定不做重大修改就继续进行量化宽松，这将给德国政府带来严重的面子，德国政府可能不得不放弃迄今为止限制其参与单一货币安排的条件，”伦敦ADM Investor Services的经济学家在给客户的报告中写道。
事实，那些讨厌的事尽管很少有人就欧洲央行应该做什么或应该如何处理希腊问题达成一致意见，但实地有很多事实并没有争议，也没有令人鼓舞的事实。
以通货紧缩为例，德国通货膨胀率从11月的0.5％降至12月的每年0.1％，这说明了通缩的风险。周三的数据可能显示该数据为负数。即通货紧缩。
请记住，能源价格持续下降，其对欧元区通货膨胀的影响尚未充分感受到。尽管廉价的欧元具有刺激性-这在一定程度上是债券购买的重点-但动荡的政治表现出欧元区结构性不足的方式并没有帮助企业和消费者信心。
然后有有趣的新数据表明，全球中央银行不再增加对欧元的支持，这是自欧元诞生以来通常所做的事情。
虽然中央银行通常会在储备货币下跌时购买储备货币，以使其投资组合保持在理想的水平，但欧元却没有发生这种情况。根据国际货币基金组织的最新数据，欧元在第三季度的全球外汇储备中所占比例下降至22.6％，低于上一季度的24.1％，减少了1,229亿欧元。
对冲基金SLJ Macro Partners的斯蒂芬•詹（Stephen Jen）写信：“对于央行来说，欧元也变得非常不可取。”“没有人喜欢持有负收益率的货币，而中央银行明确管理该货币，希望该货币的价值下降。“
也许央行正在看到欧元和日元之间的相似之处，尽管欧元和日元是世界第三大经济体，但仅占央行储备的4％。这两个经济体不仅面临通货紧缩，而且在制定和实施政策方面似乎也面临棘手的问题。
在某个时候，将会发生某些事情来阻止欧元的下跌。但是可能不会在下个月。
（在出版之时，James Saft没有拥有本文提到的证券的任何直接投资。他可能间接地作为基金的投资者成为所有者。您可以通过[email protected]向他发送电子邮件，并在blogs.reuters.com/james-saft中找到更多专栏）
