为什么今天早上Link Admin的股价在ASX 200上表现最佳

一些专家认为，抛入“罪恶之地”的股票看起来物有所值，这也许是我们市场价格昂贵的症状。

The Link Administration Holdings Ltd（ASX：LNK）的股价就是一个很好的例子。自上周五发布盈利预警以来，该股已累计跌去近30％，但在摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，市场抛弃的迹象似乎过于超卖之后，该股于今早反弹。

该投资平台和服务集团是今早在S＆P / ASX 200（Index：^ AXJO）（ASX：XJO）指数中表现最好的股票，作为Abacus Property Group（ASX :)的股票上涨了4.1％，至5.80美元。ABP）股价和Resolute Mining Limited（ASX：RSG）股价排名第二和第三。

Link将需要大幅攀升，以挽回两年来发布第二次盈利预警后的损失，但摩根士丹利（Morgan Stanley）认为，可以重申其对该股的“增持”建议，目标价为每股8.20美元。这意味着公允价值还有46％的上涨空间！

管理层的19财年息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为3.5亿至3.6亿美元，较经纪人预测低约10％，但摩根士丹利愿意原谅和忘记，因为该股票的交易价格低至13倍-收益倍数（不包括PEXA的销售）。

导致降级的许多因素似乎也是由时间问题的一次性事件引起的。

例如，基金管理业务的疲软主要是由于退休金改革提前了6到9个月，以及客户移徙带来的成本井喷以及活动的增加，这些活动将在年底之前缓解。

但是，很难预测其欧洲业务的不利因素。尽管英国脱欧正在引起市场动荡，未来几个月政治局势应得到解决，但考虑到Links的竞争对手，例如Computershare Limited（ASX：CPU），还没有经历过类似的规模下滑。

“交易更新是否改变了我们的看法？在Fund Admin中，否。我们仍然认为担忧已过高，估值折扣将逐渐消失。在欧洲，我们认为结构性增长的故事仍然完好无损，尽管英国脱欧的不确定性可能会持续到2019年。”该经纪人表示。

“随着Fund Admin恢复增长，LAS协同增效和PEXA盈利，我们看到21财年的收益出现拐点。”

问题是，投资者是否愿意接受20财年持平。

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