InvoCare股价是否被高估？

The InvoCare Limited（ASX：最近股价一直在上涨。在元旦过后触及五年低点10.23美元之后，自那以来该股已经上涨了23％，目前在撰写本文时的交易价格为12.69美元。

InvoCare是澳大利亚最大的fun葬服务提供商，在新西兰和新加坡拥有重要的业务，在全球拥有290个fun仪馆和16个墓地和火葬场。Itemploy拥有1800多名员工，每年的营业额约为4亿美元，市值为13.7亿美元。InvoCare使用其家喻户晓的品牌-新西兰的白夫人葬礼，简单葬礼和白石葬礼，在原本属于高度分散的行业中，已成功建立了显着的市场主导地位。

我喜欢InvoCares商业模式：死亡是生活中不可避免的一部分，而葬礼是人们不怕花钱的东西，无论经济状况如何。但是，以18.13的历史P / E和8.25的市净率（ouch），按这些价格计算的InvoCare是否被高估了？

InvoCares盈利能力的基础是死亡率，该公司预计到2034年澳大利亚的死亡人数将以每年近3％的速度增长。这是一个稳固的基础，但我认为3％的有机增长并不令人感到兴奋。InvoCare还一直致力于扩展到区域市场，该市场目前占有5％的市场份额（相对于其在大都市地区的32％的份额），但是我不确定这证明其高P / B比率是合理的。

尽管股市从去年的回调中恢复良好，但我认为投资者仍对2019年感到紧张，这增加了对InvoCare等较安全股票的需求。毕竟，在经济衰退期间，对InvoCares服务的需求不会枯竭。

尽管我喜欢InvoCare作为一家公司，并且确实想在某个时候开仓，但价格一定是正确的，并且处于这些水平，我认为并非如此。作为投资者，我们必须耐心等待正确的时机，有时这可能要花费数年，而病态要等更长的时间才能购买InvoCare股票。