为何Morgans为REA Group Limited（ASX：REA）带来更多的两位数收益

对我们房地产市场健康状况的新担忧足以使摩根大通关闭REA Group Limited（ASX：经纪人预测，我们最大的在线房地产网站的广告量将在9季度达到两位数增长。

在午餐时间交易中，REA Group的股价略高于盈亏平衡点，为86.17美元，在过去的12个月中，该股上涨了28％。这使REA集团成为SEEK Limited（ASX：SEK）涨幅为27％，Carsales.Com Ltd（ASX：CAR）上涨了13％，而S＆P / ASX 200（Index：^ AXJO）（ASX：XJO）索引。

鉴于澳大利亚和新西兰银行集团（ASX：澳新银行（ANZ）今天发布了房价预测，预计到2020年将继续下跌。

过去一年，房地产市场一直在下滑，我们的主要市场悉尼和墨尔本回落了5％。澳新银行（ANZ Bank）认为，从高峰到低谷，跌幅将翻倍至10％，这是一个对房地产市场有浓厚兴趣的银行做出的令人震惊的预测。

摩根斯说：“尽管住宅房地产市场的营业额放缓，但瑞安集团在付费深度广告数量方面仍保持强劲增长。”

摩根大通公司旗舰网站realeastate.com.au上的深度广告量每周统计显示，本季度稳定增长了两位数。基于这些数字，该公司似乎有望达到FY19的市场预期。

REA集团以19财年的预测市盈率（P / E）进行30倍以上的交易，这令经纪人感到不安。

这是大盘的两倍，但摩根斯认为，溢价是合理的，因为它相信REA Group可以凭借强劲的自由现金流产生继续实现数年的数字增长。

券商对该股“买入”，目标价为95.21美元。如果计入股息，这将使该股具有约10％的上涨空间。

但是，这种看涨的预期是，如果房地产市场的暴跌变得过于严重或旷日持久，广告刊登的数量不会减少。

目前，房地产开发商和代理商正在加紧广告支出，以抵消购房者需求的下降。在某个时候，这个小组可能决定增加营销支出是不合理的。

对REA集团的支持还取决于其在亚洲和美国房地产市场的海外投资表现如何，以及竞争对手在面对日益挑战的市场时将采取合理的行动。