本财季要注意的五件事

许多在澳大利亚证券交易所（ASX）上市的公司，例如澳大利亚联邦银行（ASX：CBA），Wesfarmers Ltd（ASX：WES）和SEEK Limited（ASX：瑞典克朗）报告其2018财年全年业绩。

当您阅读这些报告并聆听收益报告时，有五点值得我注意：

了解主要的收入驱动因素

它不足以查看利润是上升还是下降。也许更重要的是了解结果为何如此以及其背后的主要驱动力是什么。

例如，由出售公司最赚钱的业务部门推动的利润增加可能会提高今年的业绩，但这些业绩可能不会持续下去。

管理层如何选择分配资本

管理团队做出的最重要的决定之一就是确定他们希望如何花费其收入并为最合适的项目分配资金。

重要的是要了解管理层正在花费公司的钱以及做出这些决定的原因。

一个优秀的管理团队即使在平庸的业务中也可以因其决策的影响而提供出色的绩效。

例如，当今的技术行业有许多公司，例如Xero Limited（ASX：XRO）选择放弃更多的开发产品，从而获得市场份额，从而放弃短期利润。

加强资产负债表

每种情况都不同，但总的来说，鼓励公司每年通过产生更多现金并将债务保持在较低水平或可接受水平来增强其财务状况令人鼓舞。

当发生不可预见的灾难时，这可以保护公司。当行业中断时（这很常见），它还为公司购买时间和选择权以采取不同的策略。

指导/展望

股市一直在期待。过去发生的是历史。了解管理层的观点及其对未来绩效的指导很重要。

希望公司拥有一支管理团队，他们在设定合理目标和不断超越期望方面有着良好的记录。

市场反应

收益季节通常伴随着股价的正反波动。有时市场反应过度，有时市场反应不足（双向）。

这可以创造机会，但请记住，正如沃伦·巴菲特的导师本·格雷厄姆（Ben Graham）所说，“市场在为您服务而不是指示您”。