金融价值网买还是不买？
对于澳大利亚联邦银行（ASX：CBA）。银行的股票抹去了过去两年半以来的所有收益，自三月份以来已经损失了其市值的25％。
因此，许多投资者认为现在是库存的好时机。该论点主要基于这样一种观念，即股票在过去的二十年中表现良好，因此未来也必须如此。
为了消除这种争论，澳大利亚经历了24年的无衰退年。在过去的几年中，它的表现尤其强劲，英联邦银行及其每一个竞争对手都享有创纪录的低利率，低坏账费用和繁荣的房地产市场。这些因素中的每一个都在多个时期创造了创纪录的业绩，但在未来几年中可能不会如此普遍。
投资者应避开英联邦银行的其他五个原因：
1）股利
银行慷慨的股息收益率是当地投资者的主要吸引力，否则他们必须接受债券或定期存款提供的惨淡回报。遗憾的是，花旗银行认为，我们所有的四家主要银行都可能被迫在三年内削减股息。我不想依靠这些股息来退休-如果银行传出这个坏消息，我也不想持有这些股票。您能想象SMSF和散户投资者抛售的浪潮吗？
2）法规
银行可能被迫削减股息的原因之一是该行业更加严格的法规。澳大利亚审慎监管局（APRA）迫使大型银行以及麦格理集团有限公司（ASX：MQG），以在经济不景气时保留更多的储备资金。这旨在使它们毫无疑问地变得强大，但也可能会影响其股本回报率（ROE），并可能会看到它们发行更多股票来筹集资金。更多股票意味着更低的每股收益，并可能降低股息。
3）估值
就目前而言，英联邦银行的股票市盈率为2.2倍，市盈率为13倍。尽管现在肯定比五个月前更具吸引力，但整个行业的收入增长可能会变得更加困难，这意味着该银行不一定要比当前水平便宜。这两个比例都在通过后视镜观察，可能无法反映未来。
4）住房市场
联邦银行和西太平洋银行（ASX：WBC）是最受澳大利亚蓬勃发展的房地产市场影响的两家银行。近年来，这一直是不利因素，但如果房价突然转为更糟，它们也使他们的风险更高。
5）更好的选择
无论您是否认为银行股票现在都很便宜，任何上涨潜力似乎都有限。我认为，在情况恶化的情况下，可能取得的潜在收益还没有超过持有这些收益的风险。鉴于自4月以来市场已下跌约16％，我相信今天还有许多其他选择更具吸引力。
