购买蓝星； 890卢比的目标：KR乔克西

KR Choksey关于“蓝星”的研究报告

蓝星有限公司报告其2018财年第三季度收入为98.13亿印度卢比，同比增长5.9％和环比增长17.4％，主要是对制冷产品的高需求。但是，机电项目/专业电子的性能较差。机电项目和包装式空调分部同比增长4％，专业电子分部同比下降26.6％。2018财年第三季度EBITDA为5.133亿印度卢比，同比增长46.3％，环比增长11.8％，利润率约为5.2％，环比下降26个基点，同比增长144个基点。

外表

蓝星的统一产品细分市场始终跑赢市场增长，从而帮助公司提高了收入和利润。在本季度中，由于商品及服务税和私人部门的资本支出减少，该公司的机电项目和空调包装业务增长缓慢。随着订单的增长和新产品的推出，尽管有一些宏观经济障碍（例如通货膨胀和商品及服务税），对消费产品的需求仍在增长，我们预计综合收入将同比增长约15-16％。目前，该股票的市盈率为26.9倍20财年市盈率，我们维持推荐评级，并将该股票评级为“买入”，目标价格为890印度卢比，意味着上涨23.5％。

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