金融价值网纽约（路透社）-如果美联储在今年晚些时候如预期般加息，那么在过去一年里涌入房地产交易所交易基金的投资者可能会遇到困难。
去年创纪录的107亿美元新资金投资于专注于房地产投资信托（REIT）的ETF，再加上今年迄今增加的12亿美元，使这些基金变得昂贵：ETF.com的数据显示，去年几只最大的ETF返回30％以上之后，该类别的平均市盈率为36.9。
例如，一种受欢迎的基金iShares Cohen和Steers REIT ETF的市盈率为56.5，是标准普尔500股指的17市盈率的三倍多。
这可能会使这些基金容易受到加息的影响，因为利率上升可能促使投资者出售房地产投资信托基金，而转向债券等其他产生收益的投资，房地产投资信托基金通常被视为替代方案。
先锋拒绝特别对房地产投资信托基金发表评论，而贝莱德没有立即发表评论。
投资于抵押贷款或诸如购物中心和办公楼等物业的房地产投资信托基金的持有人在低利率环境中受益。Vanguard REIT ETF的收益率为3.4％，而大盘SPDR S＆P 500 ETF的收益率为1.9％，而十年期国债的当前收益率为1.7％。
但是，由于美联储周三表示今年仍将继续加息，房地产投资信托基金很可能受到打击。
???美国房地产市场仍在复苏，这就是为什么我现在喜欢它们，因为投资房地产投资信托基金就像投资美国房地产一样。总部位于加利福尼亚索萨利托的IV Lions LLC的John Shearman说，该公司为其客户投资了Vanguard REIT ETF。
Shearman表示，他愿意走出房地产投资信托基金在利率上升时可能会走的坎because之路，因为他更关注长期来看。
我所关心的是，在10到20年的时间里，对VNQ的投资将完成什么。我认为它会做得很好，？？？他说。
可能有些继续加入房地产投资信托基金的人押注的是相反的情况：由于欧洲疲软和美元坚挺，一些分析师预计美联储将继续推迟加息。
再加上房地产市场某些部分的强劲基本面，可能会使房地产投资信托基金的投资者再绝缘一年。例如，酒店房地产投资信托基金受到贝尔德（Baird）分析师的青睐，他们认为高入住率推动房地产投资信托基金的底线增长。
REIT对利率上升的反应也将有所不同。晨星公司分析师鲍勃·戈德斯伯勒（Bob Goldsborough）表示，租赁期限较短的物业（例如自助仓储设施）可以更快地适应运营，以适应加息。
退货退货在最大的房地产ETF中，价值300亿美元的Vanguard REIT ETF今年迄今已获得4.82亿美元的新资产，在iShares Cohen＆Steers Realty Majors Index的今年前18个交易日中已上涨8.7％。同期，基金增长了9.3％，SPDR道琼斯房地产投资信托基金增长了8.7％。
2014年，这些基金的回报率分别为30.3％，34％和31.7％，远胜于标普500指数（上涨了13.7％）。
