为什么这位基金经理不购买NAB股票

澳洲和新西兰银行集团（ASX：ANZ），Westpac Banking Corp（ASX：WBC）和CBA（ASX：CBA）将成为许多澳大利亚投资者投资组合的核心部分。

那是因为散户投资者和机构投资者都被其可靠的巨额股息所吸引，同时拥有一些澳大利亚最主导和最有利可图的业务的防御利益。

实际上，每位经营活跃的澳大利亚股票基金的机构基金管理人均以核心S＆P / ASX200指数（ASX：XJO）几乎别无选择，只能对这些业务有所了解，除非他们想冒着从指数疯狂追踪其资金的风险。而且没有多少人愿意这样做。

确实，相对于基准而言，专业基金经理是选择总体上增持还是减持银行股，还是只选择特定股票，将对其业绩产生重大影响。

专业投资者Yarra Capital Management没有在National Australia Bank Ltd（ASX：NAB）在其澳大利亚股票基金中的股票。这是为什么。

NAB的国内业务相对于同行而言显然表现不佳，前几年的拨备前利润停滞不前，需要大量的追赶投资，这体现在其在18财年加快成本和投资的步伐以及大规模的重组（7.55亿美元）收费。在18财年成本大幅上升5-8％之后，国民银行已指导19财年和20财年实现平稳的成本增长，我们认为这是不可持续的。考虑到这些不利因素，我们认为NAB的估值（远期收益的10.7倍和账面价值的1.3倍）并不吸引。

就资本增长而言，NAB的长期长期业绩是四大银行中最差的，尽管过去的表现并不能指导未来的收益，但出于多种原因，它通常是一个很好的指标。

从长期来看，CBA一直是投资者表现最好的，因为它通常被认为拥有最好的技术平台并且运行良好。

另一方面，NAB正处于丑闻之中，据称其首席执行官和前首席执行官办公厅主任一直在其高管团队的领导下进行了多年的巨额开支和回扣。和审核员。

因此，投资者可能会与Yarra一起考虑认为这不是一个考虑到强大的管理，控制或股东利益的组织。