您是否应该按照澳大利亚联邦银行今天的低价行事？

澳大利亚联邦银行（ASX：CBA）已经发布了大约几个月的时间，从上周三的历史高位下跌了18％以上，至低点79.19美元。但是，该股设法勉强避开了熊市区域（定义为下跌20％或更多），此后上涨了4.2％，至82.50美元。

认识到这一点，一些投资者可能会得出结论，现在正是购买澳大利亚最大银行股票的最佳时机。毕竟，近年来，该银行为投资者创造了巨大的回报。由于在可预见的未来利率将保持在较低水平，因此在未来几年内利率可能会继续下降，对吗？

确实，英联邦银行很有可能触底反弹，并有可能冲向近期的高位。哎呀，它甚至可能继续突破每股100美元大关，击败其他公司，例如Cochlear Limited（ASX：COH）和CSL Limited（ASX：CSL）标记。

但是同时，有很多原因表明这种情况不会发生。首先，该银行在较高价位上已经被高估了，我认为，今天仍然是一个昂贵的前景。股票价格为82.50美元，其交易价格不仅是预测市盈率的14.8倍，而且是市盈率的2.7倍-两者均远高于银行的长期平均水平。

同时，近年来推动英联邦银行收益增长的多种因素似乎已不堪一击，并且可能很快就会逆转以压低收益。这些因素包括坏账费用；激烈的竞争；严格的资本限制；当投资者最终意识到房地产市场过度膨胀时，贷款增长放缓。在悉尼，尤其是在墨尔本，情况尤其如此。

你应该买吗？

在三月或四月购买联邦银行股票的投资者（当时是他们的巅峰时期）已经吸取了重要的教训：银行慷慨的股息收益率可能不足以抵消股票下跌时确认的任何潜在资本损失。

尽管联邦银行提供了预计的5.1％完全免税的股息收益率，但该股仍然高估了价格，长期愚蠢的投资者应该避免使用。